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证券行业研报:再融资有利于龙头券商 ROE 的提升券商股需重估【

发布日期:2022-05-14 15:05   来源:未知   阅读:

  每经AI快讯,12月29日天风证券非银研究团队“新锐视角看金融”公众号发布了证券行业研报。研报要点:券商净资本补充需求旺盛,再融资补血密集,市场担忧再融资摊薄ROE(净资产收益率),成为压制板块估值的重要因素;区别于此前以融资业务、股票质押、自营等传统重资本业务为主的募资投向,当前行业再融资投向主要为转融券、场外衍生品、FICC(固定收益、外汇、大宗商品业务)做市等资本中介业务;再融资短期内摊薄ROE,长期视角下为ROE的提升蓄势。

  投资建议:在机构化背景下,资本中介业务高速发展,长期视角下券商密集再融资是在为ROE的提升蓄势。而资本中介业务依赖于资本实力、专业能力、协同能力,头部券商将进一步厚植优势,叠加监管资源持续向行业头部倾斜,我们坚定推荐华泰证券,建议关注中金公司H。

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